基础货币作为操作指标具有以下优点：
可测性强：基础货币是货币政策操作的重要指标，其变化情况易于观察和预测。中央银行可以通过货币政策工具的运用，直接调节基础货币的数量，从而实现对整个货币供应量的调控。
可控性强、抗干扰性：中央银行通过货币政策操作，可以有效地控制基础货币的数量，从而抵消来自外部的干扰和冲击。同时，由于基础货币是中央银行直接控制的货币供应量，因此其抗干扰能力较强。
相关性强：基础货币与货币政策目标具有高度的相关性。中央银行通过调节基础货币的数量，可以实现对整个货币供应量的调控，进而影响社会经济活动。
然而，基础货币也存在一些缺点：
可能会导致物价上涨：如果中央银行过度增加基础货币供应量，可能会引起物价上涨，从而对社会经济产生负面影响。
可能引发金融风险：如果中央银行过度减少基础货币供应量，可能会导致金融市场资金紧张，从而引发金融风险。
可能影响中央银行的独立性：中央银行在调节基础货币供应量时，可能会受到政治压力和经济因素的影响，从而影响其独立性。
因此，中央银行在制定和执行货币政策时，需要充分考虑基础货币的优缺点，并采取适当的措施来平衡其影响。